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财报点评丨中南建设:新增货值近两千亿 扣非净利润仅一亿【必定赢】
本文摘要:2018年4月26日,江苏中南建设集团株式会社(000961.SZ)发表了2017年度报告书,年销售额963亿元,比去年急剧增加158.14%的合同销售面积753.29万平方米,比去年急剧增加137.6%的合同销售平均价格约为13097元,比去年急速增加8.7%。

2018年4月26日,江苏中南建设集团株式会社(000961.SZ)发表了2017年度报告书,年销售额963亿元,比去年急剧增加158.14%的合同销售面积753.29万平方米,比去年急剧增加137.6%的合同销售平均价格约为13097元,比去年急速增加8.7%。数据来源:年报公开发表数据的中南建设计划在2017年签字的金额为500亿元,指标完成率为192.6%。

必定赢

期间预收房价增加约265亿元,房地产开发收益224.13亿元,偿还率约为50.79%。同时,由于销售规模、研发项目的减少和地区扩张,公司期间的销售费用和管理费用分别从27.28%、8.47%下降到7.24亿元、17.78亿元。

2018年,中南置地拟建权益销售额880亿元,建筑业务保证建设产值180亿元。扣除非纯利润仅为1亿1千万元,销售子公司所有权的数据来源:年报公开发表数据,Wind期间,中南建设营业总收入为305亿元,比上年上升11.29%。其中,房地产开发收益224.13亿元,比上年上升16.94%,总收入比例上升7.16%至62.15%。

期间公司主要房地产销售的38个项目中,毛利率低于30%的只有7个,高于20%的27个,负4个。归属于母公司股东的纯利润为6.06亿元,比上年同期减少78%的纯利润仅为1.1亿元,比上年同期上升69.96%。非经常性损益中,非流动资产处理损益约4.98亿元,政府补贴约1.02亿元。

期间,公司向深圳市和润达投资有限公司出售旗下子公司中南(深圳)房地产开发有限公司47%的股票,获得投资收益5.22亿元,交易贡献的纯利润占纯利润总额的86.12%。交易结束后,中南建设失去了对该子公司的控制权,变更为公司的联营公司。另外,中南建设年度经营活动产生的现金流量净额比去年急速增加34.71%到-29.38亿元,主要是当期销售商品,拒绝劳务缴纳的现金为488.59亿元,比2016年急速增加约150亿元。利息资本化32亿元资本化亲率8%数据来源:年报公开发布数据,Wind期末,中南建设资产债权率90.52%,净债权率233%,分别下降4.32和33%。

公司短期负债71.93亿元,一年内到期的非流动负债59.36亿元,比期末现金105.76亿元多24.14%,短期负债压力小。公司财务费用同比增长10.61%至3.42亿元,利息支出34.77亿元,其中利息资本化32.03亿元,计入库存。公司期末库存1109.85亿元,比上年减少0.13%,占总资产的63.42%,计算确认借款费用资本化金额的资本化率为8.41%。

追加项目98个建筑工程收益117亿元的数据来源:年报公开发表数据,Wind期间,中南建设追加土地项目98个,建筑面积1499万平方米,比上年大幅度提高207.17%。公司新进入深圳、宁波、郑州、成渝、西安、昆明等29个热点城市,追加土地价值储备1907亿元。公司建筑工程业务拟建业务收入120亿元,实际完成工程业务收入117亿元。

在建筑业务持续方面,2017年公司建筑业务中标合同金额为312亿元,比上年快速增长50.3%,在业务结构方面,PPP业务占33%以上,2016年以来,公司坚决将业务模式从单一施工总承包升级为PPP和EPC项目,2017年继续了许多大型PPP工程。例如滨海医疗卫生机构工程、东阿水系管理工程项目、宁波大学等合同金额超过10亿元的大型项目。2018年,中南建设计划在现有19个区域的基础上产卵2~3个新区域,同时减缓合并项目和中小住宅企业的合并,合并类项目的价值超过30%。

公司之后坚决开发小块,采取低周转缓慢偿还的战略,加强资金管理,合理创造融资方式,保证公司资金链的安全性。


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